Der Markt für die Abtretung von Apotheken durchläuft eine entscheidende Phase. Einerseits sind die Bewertungen in 10 Jahren um 25 bis 30% gesunken. Andererseits eröffnen neue Apothekenaufgaben beispiellose Umsatzperspektiven. Für Übernahmekandidaten ist dies ein Zeitfenster mit Chancen.
Der Marktstand 2026
Frankreich hat etwa 20.500 Apotheken, gegenüber 23.000 vor 15 Jahren. Schließungen betreffen vor allem kleine ländliche Apotheken und Innenstadtapotheken, die durch Parapharmazie und E-Commerce konkurrenziert werden.
Doch gleichzeitig profitieren Apotheken, die sich anpassen. Der durchschnittliche Umsatz einer französischen Apotheke beträgt 1,8 Millionen Euro mit steigender Tendenz dank neuer Aufgaben.
Die Bewertung: wie wird sie berechnet
Historisch wurde eine Apotheke mit 80-100% des Nettoumsatzes bewertet. Im Jahr 2026 sind die Multiplikatoren gesunken:
| Apothekenprofil | Multiplikator des Nettoumsatzes |
|---|---|
| Landapotheke (Umsatz < 1 Mio. €) | 50-65% |
| Quartierapotheke (Umsatz 1-2 Mio. €) | 60-75% |
| Dynamische Innenstadtapotheke (Umsatz 2-4 Mio. €) | 70-85% |
| Großvolumige Apotheke (Umsatz > 4 Mio. €) | 75-90% |
Ein weiterer Indikator ist das EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen): Apotheken werden je nach Attraktivität mit dem 5- bis 8-fachen des EBITDA verkauft.
Faktoren, die die Bewertung erhöhen:
- Lage in unterversorgtem Gebiet (loyale Patientenschaft)
- Automaten und Modernisierung des Back-Office
- Entwickelte Häuslichkeitsversorgung und Parapharmazie
- Günstiges Gewerbemietverhältnis (lange Laufzeit, angemessener Mietzins)
- Stabiles und kompetentes Team
Faktoren, die sie verringern:
- Abhängigkeit von einem einzigen Verordnungsaussteller (Altenheim, einzelner Arzt)
- Alter oder schlecht gelegenes Geschäftslokal
- Hohe Personalfluktuation
- Verschuldung des Verkäufers
Die Finanzierung
Die gute Nachricht: Apotheken gelten als sichere Vermögenswerte für Banken. Die Ausfallquote ist eine der niedrigsten aller Sektoren (unter 0,5%).
Typische Finanzierungsstruktur:
| Quelle | Anteil der Finanzierung |
|---|---|
| Eigenkapital | 20-30% |
| Bankdarlehen (7-12 Jahre) | 50-60% |
| Verkäuferkredit (Darlehen des Verkäufers) | 10-20% |
| Ehrendarlehen / BPI | 0-10% |
Apotheken-spezialisierte Banken (Interfimo, Tochtergesellschaften großer Banken) bieten optimierte Bedingungen an. Die Struktur erfolgt in der Regel über eine SEL (Gesellschaft zur Ausübung freier Berufe), die das Darlehen trägt.
Wichtiger Punkt: Die jährliche Kreditrückzahlung darf 70% des EBITDA nicht übersteigen. Darüber hinaus wird die Liquidität zu angespannt, um Unwägbarkeiten zu bewältigen.
Die neuen Aufgaben: die Apotheke von 2030
Die neuen von der Krankenversicherung vergüteten Aufgaben sind ein wichtiger Wachstumsmotor:
Die Impfung — Grippe, COVID, aber auch HPV, Gürtelrose, Meningokokken. Einnahme pro Impfung: 7,50 bis 9,60 Euro. Eine aktive Apotheke kann 300 bis 500 Impfungen pro Jahr durchführen.
Diagnostische Tests — Schnelltest für Angina, Grippe, COVID, Zystitis. Der Apotheker führt den Test durch und kann die Behandlung direkt abgeben (Kooperationsprotokoll). Einnahmen: 6 bis 15 Euro pro Test.
Medikationsüberprüfungen — Begleitung von Patienten mit Mehrfachmedikation. 60 Euro pro Überprüfung, wiederholbar. Ein Dutzend pro Monat generiert 7.200 Euro zusätzliche Jahreseinnahmen.
Pharmazeutische Beratung — Asthma, Antikoagulanzien, Krebs. Pauschalvergütung pro Patient pro Jahr.
Telemedizinische Apothekerleistungen — seit 2024 können Apotheker pharmazeutische Fernkonsultationen durchführen. Sich entwickelnder Markt mit großem Potenzial in ländlichen Gebieten.
Die Apotheke im ländlichen Raum: ein Sonderfall
Landapotheken haben einen doppelten Vorteil:
- Der Vertrag zur Ansiedlungshilfe in unterversorgten Gebieten — die regionale Gesundheitsbehörde kann einen Teil der Investition finanzieren
- Vorteile der ZRR-Gebiete — Befreiung von der Einkommensteuer für 5 Jahre, anwendbar auf SEL
Ein Apotheker, der eine ländliche Apotheke mit einem Umsatz von 800.000 Euro (50%) für 400.000 Euro übernimmt, spart mit den ZRR-Steuervergünstigungen 15.000 bis 25.000 Euro Steuern in den ersten 5 Jahren. Kombiniert mit einem niedrigeren Kaufpreis und treuer Patientenschaft kann die Rentabilität schneller erreicht werden als in der Stadt.
Die häufigsten Kauffehler
Die Apotheke seiner Träume kaufen, ohne die Realität zu überprüfen — analysieren Sie die letzten 3 Bilanzen, die Umsatzverteilung (Rezepte vs. Parapharmazie vs. Häuslichkeitsversorgung), den Trend (Anstieg oder Rückgang) und vor allem das bereinigt EBITDA (unter Hinzurechnung der echten Remuneration des Inhabers).
Das Team vernachlässigen — der Erfolg einer Apotheke beruht auf dem Team. Treffen Sie die Gehilfen vor dem Kauf. Hohe Personalfluktuation ist ein Warnsignal.
Arbeiten unterschätzen — Barrierefreiheit, Modernisierung des Automaten, Umgestaltung des Vertraulichkeitsbereichs für neue Aufgaben... Die Arbeiten nach der Übernahme kosten oft 30.000 bis 80.000 Euro.
Die Apotheke ist ein Gesundheitsunternehmen. Übernehmer, die Erfolg haben, sind diejenigen, die beide Dimensionen beherrschen: die Gesundheitsversorgung UND das Geschäft.